banner

您現在的位置:首頁>> 新聞資訊>> 行業資訊

銅價迎來大周期拐點,鐵等有色金屬還會遠嗎?

點擊數:12072017-07-27 14:32:55 來源: 財經

在中國以至于整個世界而言,銅由于其供應周期最長,可以說是基本金屬中基本面出清進程中最后的莫希干人,而一旦供需反轉,再考慮到其對全球宏觀需求、流動性的高敏感性,銅有望成為反攻最兇悍的猛士,從反轉的持續時間、漲幅、韌性方面均有望超越其他工業金屬。

我們在2016年11月初開始就連續發布多篇報告看多工業金屬拐點到來,并強調銅具備最強的上漲潛力和估值優勢

我們堅信,2016年10月下旬的銅價上漲已經宣告銅的供需拐點已至,目前我們正處于銅價長周期逐步上行的初期醞釀階段。

對于A股投資來講,銅的拐點意味著戴維斯雙擊,一是2017年以后,銅的供需確定性進入緊平衡時代,銅價從大周期的底部大概率拐點向上,相關銅業公司的EPS拐點已至;二是50000元/噸銅價下,江銅的估值目前已消化到20x,在銅價相對底部的估值竟然只有20x,估值彈性顯著增強!堅定看好江西銅業、洛陽鉬業、云南銅業、銅陵有色等相關標的!



展望2017-2020年,銅礦洪峰已過,全球銅礦產能增速會降至2%左右,2017年甚至可能是負增長,而且整體開采成本水平逐年上升。2017-2018年已無Las Bambas、Cerro Verde之類的大型項目,新投產項目單體規模普遍低于15萬噸,而且新投產礦山品位整體偏低,已經低于0.6%,和逐漸下降的老舊礦山品位相近。我們預計每年新增76.6萬噸和88.5萬噸,但考慮到SX-EW電積銅產量的降低以及礦山干擾率的上升,2017年可能出現負增長,2018-2020年的銅礦產量增速將降至2%以內,而且開采成本也呈現逐年上升的局面。

、全球銅供需在2017年從過剩確定性進入短缺,銅價大拐點確認,上行風險進一步加大

1.2017年全球銅供需有望逆轉,從緊平衡略有過剩進入緊平衡略有短缺的局面,并且在2020年前維持這一格局。

      2.銅價大拐點確認,上行風險進一步加大。銅是工業屬性、金融屬性都相當活躍的品種,一旦我們確認銅供需出現系統性逆轉,銅價大拐點即已確認;同時,考慮到近期流動性有趨于寬松的傾向,以及歐美經濟的一路高歌猛進,中國需求穩定且中長期有望超預期,銅價上行風險進一步加大。

    作為有色金屬風向標的銅價已是如此情況,鐵礦等有色金屬、稀土能不趁勢抬頭,高歌猛進一番?機械加工業特別是除鐵器、磁選機等選礦設備業,也會迎來有一個小陽春。

 

【責任編輯:華唐(Top) 返回頁面頂端
狠狠色综合图片区,欧美日韩精品一区二区在线,暖暖完整版免费视频中文,免费黄色片 网站地图 <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <文本链> <文本链> <文本链> <文本链> <文本链> <文本链>